一、11 月份线缆行业采购经理指数情况

11月份，线缆行业景气度较上月有所改善。录得线缆行业采购经理指数（线缆PMI）为54.3%，较上月上升2个百分点；自下半年起线缆PMI已连续五个月处于扩张区间（指数大于50%）。

从11月线缆PMI的13个分类指标情况看，有8个分类指数的边际变化较上月有所改善，9个分类指数处于扩张区间；结合线缆PMI指数下半年起连续五个月处于扩张区间的表现看，下半年行业整体经济活动的持续稳定对支撑行业全年生产经营业绩表现有着重要的作用。

从关键指数变动情况看：

即期新订单增量有改善、新出口订单增长较快。线缆新订单指数、新出口订单指数和在手订单指数保持在扩张区间。其中，新订单指数在上月再度回落6 个百分点后，11 月份回升了3.1个百分点，录得指数为60.3%；新出口订单指数为62.1%，在上月荣枯临界点基础上大幅提高了12.1个百分点；在手订单指数为51.3%，较上月下降2.3 个百分点。

自下半年起生产指数、采购量指数（自6月起）持续处于扩张区间。自上月皆大幅下调10个百分点以上，11月的生产指数、采购量指数分别较上月回升了1.5个百分点和1.6个百分点，分别录得53.8%和56.4%。

原材料库存指数和产成品库存指数一升一降：原材料库存指数在连续三个月处在收缩区间后，11月份进入扩张区间，较上月再上升3.7个百分点，录得指数为51.3%；同期原材料购进价格指数下调18.4个百分点，在相对低点企业补充了原材料备货；同期进口材料指数为55.4%，较上月上升3.7个百分点。产成品库存指数自8月起已连续四个月处在收缩区间，11 月份产成品库存指数较上月再下降5.4个百分点。

二、11 月份线缆行业PMI指数预示的一些问题

（一）生产经营的预期不稳、信心不足

11月份，线缆行业采购经理指数（线缆PMI）为54.3%，已连续5个月处在扩张区间；同时，11月份即期的订单增量有所改善，尤其是出口市场保持了较快增长；但值得注意的是，11月份的生产经营活动预期指数再次跌入到荣枯线之下，录得48.7%，较上月下降4.9个百分点；该指数自8月份起连续呈现走弱的态势，反映企业对未来市场信心不足。从在手订单指数及产成品库存指数表现看，目前仍处于扩张区间的在手订单指数自8月份起已持续4个月走弱，产成品库存指数连续4个月处于收缩区间，折射出市场需求的不确定性，对企业生产经营的预期和信心产生不利影响。

（二）市场竞争内卷加剧、毛利率持续走低，经营压力有增无减

11 月份，主要原材料购进价格指数42.3%，比上月下降18.4个百分点，原材料价格下降，有助于降低企业的生产成本。但企业还是普遍反映成本压力突出，本月调研企业在“生产经营和采购过程中遇到的主要问题或困难填报”一栏中“原材料成本高、劳动力成本高、物流成本以及资金紧张”这4个集中反映的问题占总数的七成以上。由于市场需求减弱交织行业的普遍产能过剩，市场内卷式的竞争加剧，从上市公司今年的半年报、三季报汇总情况看，上半年及三季度的平均毛利率同比持续走低，企业经营压力有增无减。

综上所述，11月份行业生产经营活动持续保持在扩张区间，同时临近年末，企业全力冲刺全年业绩。面对当前市场需求形势与企业经营压力，提请企业仍需在密切关注市场动态，努力提高经营业绩的同时，加强风险管理，注重资金回笼，保持竞争理性、应对潜在的市场风险。

三、11 月份线缆行业PMI指数与中国制造业PMI指数对比

数据来源：中电协线缆分会、国家统计局